伊朗戰事推高通脹壓力，美聯儲多名官員呼籲放棄降息傾向

本周對政策聲明投下反對票的美聯儲官員周五表示，伊朗戰事引發的油價衝擊正在發酵，這意味著美聯儲應明確表示不再傾向於降息，未來借貸成本可能會上升。

在美聯儲自1992年以來分歧最大的一次投票中，本周美聯儲將指標隔夜利率目標區間維持在3.50%-3.75%，但保留了暗示下次行動很可能是降息的措辭，這與約18個月前啟動的一項政策進程一致——該進程旨在將用於對抗通脹的高借貸成本逐步降至更“中性”的水平。

但通脹仍遠高於美聯儲2%的目標且持續攀升，加之伊朗戰爭結果相關的風險極為嚴峻，政策制定者對利率能否從當前水平下調已不再那麼確定。其中一些人擔心，利率實際上可能需要上調。

“通脹壓力依然廣泛存在，而油價上漲又帶來了額外的通脹壓力，”克利夫蘭聯儲總裁哈瑪克表示。她與另外兩位同僚一樣支持維持利率不變，但因聯邦公開市場委員會（FOMC）政策聲明中存在“寬鬆傾向”而投了反對票。

她在聲明中表示：“鑒於當前前景，我認為這種寬鬆傾向已不再合適。”

達拉斯聯儲總裁洛根也表達了相同的看法。

鑒於經濟前景不明朗，洛根表示：“FOMC下次調整利率，無論是加息還是降息，都可能合情合理。”她補充稱，美聯儲“目前不應發布暗示傾向於降息的前瞻性指引”。

明尼阿波利斯聯儲總裁卡什卡利表示，他認為霍爾木茲海峽若長期封鎖，以及中東能源基礎設施遭遇任何進一步破壞，都可能引發足夠大的價格衝擊，迫使美聯儲“可能進行一系列”加息。

“如果霍爾木茲海峽長期封鎖，且中東地區能源和大宗商品基礎設施可能遭受進一步破壞……價格衝擊波可能會遠超當前預期，”卡什卡利在本周會議結束後、美聯儲政策溝通禁令解除時發表的聲明中表示。

“我們很可能需要採取強有力的政策應對措施……即便冒著勞動力市場進一步走弱的風險，也可能有必要上調聯邦基金利率，甚至可能是一系列加息。”

本周以八票贊成、四票反對通過的政策聲明沿用了表明寬鬆傾向的既有措辭，而三位有投票權的美聯儲決策者認為這種傾向已不再合適，FOMC的其他無投票權成員也可能持相同觀點。第四位持異議的委員則主張降息。**基於市場的通脹預期指標上升**

作為全球能源供應關鍵航道的霍爾木茲海峽被封鎖，加之對基礎設施的威脅，已使全球油價連續數周高於每桶100美元，本周甚至觸及126美元，而兩個月前衝突爆發之初僅為70美元。

據美國汽車協會（AAA）稱，美國汽油均價一夜之間飆升近10美分，至每加侖約4.39美元，而2月下旬時約為3美元。

Inflation Insights總裁奧邁爾·沙里夫表示，儘管目前仍處於“早期階段”，但在6月下次會議前，美聯儲可能會看到5月份消費者價格漲幅超過4%，重現新冠疫情以及2022年俄羅斯入侵烏克蘭後出現的通脹飆升。

沙里夫周五撰文稱，預計將在未來幾周內獲得參議院確認、接替鮑威爾出任美聯儲主席的沃什，可能“不僅要面對可能蔓延至整體經濟的能源通脹飆升，還可能面臨通脹預期數據上升”。他寫道，在這樣的環境下，“很難為降息辯護”，而前總統特朗普曾表示，他期待沃什能推動降息。

儘管美聯儲決策者表示目前通脹預期仍保持穩定——這是管理未來通脹前景的關鍵因素——但家庭調查顯示，自戰事爆發以來，民眾對短期通脹的預期已急劇上升，而對長期物價漲幅的預期僅小幅上升。

與此同時，基於市場的指標已開始走高。

10年期美國通脹保值公債（TIPS）收益率所隱含的通脹率已升至2023年以來最高水平，自戰事爆發以來累計上升約25個基點，5年期TIPS隱含通脹率的漲幅也大致相同。所謂的“5年-5年遠期利率”（即對從今後第五年開始、隨後五年通脹率的預期）自2月下旬以來已上升約20個基點，目前接近年初以來的最高水平。

鮑威爾在周三的會後新聞發布會上表示，圍繞戰事的通脹態勢變化迅速，美聯儲官員的“主流”觀點正轉向從政策聲明中去除寬鬆傾向，改用更為中性的措辭，從而為加息敞開大門。他表示，這一變化取決於事態發展，最早可能在6月16日至17日的政策會議上出現。

卡什卡利在周五的聲明中還指出了“寬鬆”措辭的另一項潛在問題。根據他的分析，即使在“樂觀情景”下——即霍爾木茲海峽在較短時間內重新開放，使石油及其他全球大宗商品的流通得以恢復——美國今年的潛在通脹水平仍將維持在3%，遠高於美聯儲2%的目標，且在他看來，這一水平足以令政策利率在相當長一段時間內保持不變。

The post 伊朗戰事推高通脹壓力，美聯儲多名官員呼籲放棄降息傾向 appeared first on Business Intelligence.