通脹與匯率雙壓下韓國央行按兵不動，但新總裁首秀盡顯鷹姿

韓國央行周四維持利率不變，但其由七名成員組成的貨幣政策委員會內部出現偏向鷹派的分歧，這意味著該央行即將轉向更緊縮的政策立場，以抑制通脹並支撐疲軟的韓元。

韓國央行貨幣政策委員會七名成員中有五人投票支持將指標利率KROCRT=ECI維持在2.50%不變，兩名持異議的成員則投票支持加息25個基點。

路透調查的32位經濟學家中有30位此前預計此次會議將維持利率不變，其餘兩位則預測利率將上調。

此次會議也是新任央行總裁申鉉松首次主持政策會議。

申鉉松在首爾的新聞發布會上表示：“從物價、經濟增長、匯率以及房地產市場來看，我們未來應採取的措施已十分明確。問題在於何時加息、以多快速度加息以及加到多高。”

“如果觀察我們的點陣圖，應該能解答這三個問題，”他說道。他指的是該央行前瞻指引圖。該圖顯示未來六個月存在利率上調至3%的傾向。

央行還將今年的通脹率預期從伊朗戰爭爆發前的2.2%上調至2.7%，反映油價上漲帶來的溢出效應。

此外，該央行還將今年的經濟增長率預測從先前估計的2.0%調升至2.6%，反映第一季經濟強勁增長1.7%，創近六年來最快增速。

在點陣圖和政策聲明發布後，韓國三年期公債期貨 KTBc1大幅下挫，抹去稍早漲幅。

圖：韓國央行政策預期

**鷹派傾向**

分析師預計，申鉉松的立場將比其前任李昌鏞更鷹派，而且相比支持經濟增長，將優先關注物價穩定和匯率防禦。

“他的立場與市場預期一樣鷹派，我認為7月可能會加息，之後還可能進一步加息，”韓國投資證券(KIS)分析師Ahn Jae-kyun表示。

韓國4月通脹率為2.6%，創近兩年高位，整體通脹率已突破央行2%的目標。

韓元KRW=走弱，兌美元匯率今年已累計下跌4.5%，這實際上也將通脹壓力傳導到了國內超市和工廠，給這個依賴中東能源進口的國家帶來了更大的物價壓力。

全球對半導體的旺盛需求正推動韓國出口繁榮周期，不僅助推韓國綜合股價指數(KOSPI).KS11今年幾乎翻倍，也助益本土供應商和工廠。

市場一直在押注該央行加息。在受訪的經濟學家中，約三分之二預測9月底前至少會加息一次，這與上個月的調查結果形成鮮明對比–當時30位經濟學家中僅有3人預期會加息25個基點。

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