《綜述》歐元區四大經濟體5月通脹超目標，專家預計將持續至8月

周五公布的初步數據顯示，歐元區四大經濟體5月通脹率連續第三個月高於歐洲央行2%的目標，因伊朗戰爭引發的燃料成本上漲開始傳導至其他商品價格。

來自法國、意大利、西班牙和德國 的數據很可能進一步 鞏固歐洲央行下月加息的理由，並引發一些擔憂，即高通脹是否開始在歐元區扎根。

西班牙和意大利均報告稱，交通和娛樂活動價格大幅上漲，這很可能是燃料成本上升產生連鎖反應的跡象。核心通脹指標在意大利從1.6%升至1.8%，在西班牙從2.8%升至2.9%。法國的新鮮食品價格上漲了4.1%，服務類通脹也略有上升。

“通脹尚未見頂，”瑞士百達財富管理高級經濟學家Nadia Gharbi表示。她預計歐元區通脹率將持續攀升直至8月。“很大程度上取決於中東局勢，我們的基本情境假設是局勢將在6月底前趨於正常。”

自4月底以來，市場對美伊將達成停火協議的期待推動油價大幅回落，布蘭特原油最新為每桶92美元，而當時為118美元。儘管如此，油價仍遠高於戰爭爆發前約每桶70美元的水平。

通脹浪潮相對溫和

整體通脹率表現喜憂參半。 法國全國物價漲幅從2.5%升至2.8%，意大利從2.7%升至3.2%，而西班牙保持在3.2%不變；德國則從2.9%降至2.6%，該國已實施5月和6月的燃油折扣政策，作為緩解汽油價格上漲影響的一攬子措施。

荷蘭國際集團（ING）經濟學家Carsten Brzeski表示：“不應將今天的通脹數據解讀為通脹浪潮尚未真正開始便已結束的信號，而應將其視為證實這是一波相對溫和的通脹浪潮。”

預計周二公布的歐元區整體數據顯示，5月整體通脹率為3.3%，剔除能源、食品、酒精和煙草的核心通脹率為2.4%。

摩根大通經濟學家Raphael Brun-Aguerre在一份報告中指出：“目前這些數據暗示整體通脹率將進一步上升，核心通脹率也會有所上升。”

Bersingeco經濟學家Sylvain Bersinger表示，法國製造業價格持續下滑，這強化了市場觀點，即當前這輪通脹衝擊應小於2022年新冠疫情及俄羅斯入侵烏克蘭後引發的那一輪衝擊。

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