歐元區數據：5月通脹率續升，進一步強化6月加息理由

歐盟統計局周二公布的數據顯示，受能源和服務的推動，歐元區5月通脹率進一步攀升，進一步強化歐洲央行本月稍晚小幅加息的理由。歐元區5月消費者物價同比漲幅從4月的3.0%升至3.2%，遠高於歐洲央行的2%目標，但符合路透調查的預期。通脹上升主要受能源成本10.9%的漲幅以及服務價格3.5%的漲幅推動。令政策制定者擔憂的是， 歐元區5月剔除波動較大的能源、食品和煙酒價格的核心通脹率也出現上升，從4月的2.2%升至2.5%，這主要源於服務價格上漲以及工業品通脹的小幅回升。凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家Andrew Kenningham表示：“5月整體通脹率，尤其是服務業通脹率的進一步上升，強化了歐洲央行下周加息的理由，並表明核心通脹的上行風險可能高於我們的預期。”儘管歐洲央行密切關注這些數據，但它們不太可能改變短期政策預期。政策制定者已明確表示，通脹上升足以證明提高借貸成本是合理的。金融市場已完全消化了6月11日加息25個基點的預期，並預計秋季還將有一次或兩次加息。居高不下的能源價格可能滲透到更廣泛的經濟領域，從而引發更持久的通脹壓力。“儘管通脹風險有所上升，但若6月加息，更多將是出於預防性考量，而非源於根深蒂固的通脹壓力，”立場偏鴿派的歐洲央行管委、芬蘭央行總裁雷恩（Olli Rehn）表示。支持升息的觀點認為，即使伊朗戰爭很快結束，能源基礎設施和企業供應鏈已遭受破壞，這將導致恢復正常的速度緩慢，使物價在下半年大部分時間里維持高位。不過，歐洲央行的任何緊縮行動預料都將較為溫和，遠不及2022年那輪創紀錄的加息力度，因為經濟基本增長力道較疲軟，限制了企業將成本上漲轉嫁給消費者的能力。經濟學家指出，與2022年通脹飆升時期不同，當前勞動力市場也較為疲軟，這進一步加劇了這種謹慎情緒。這意味著高能源價格對通脹產生的二次影響可能比四年前小，從而減輕了歐洲央行採取激進行動的部分壓力。德國商業銀行經濟學家Vincent Stamer表示：“歐洲央行加息已不可避免。第三季很可能還會跟進一次加息。

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