澳門投資發展股份有限公司去年虧損擴大逾三倍 橫琴物業資產减值拖累業績

由澳門特區政府全資擁有的澳門投資發展股份有限公司（下稱「澳投公司」）2025年業績大幅下滑。受內地房地產市場持續低迷影響，公司在橫琴的投資物業價值下跌，去年錄得虧損近3.18億澳門元，較2024年擴大超過兩倍。

根據澳投公司週二公佈的2025年年報，公司全年合併虧損為3.1797億澳門元（約3,930萬美元），較2024年的1.0337億澳門元顯著惡化。儘管營業收入按年增長12.8%至1.8574億澳門元，但公司為旗下位於橫琴的粵澳合作中醫藥科技產業園部分投資物業錄得近2.56億澳門元的公允價值損失，成為虧損擴大的主因。

若不計入該項減值影響，澳投公司表示其核心業務持續改善，2025年經調整後的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為1,608萬澳門元，表現優於前一年度。

澳投公司由澳門特區政府於2011年成立，旨在推動經濟適度多元發展及促進區域合作。公司與珠海大橫琴投資有限公司合作，在橫琴共同開發及營運佔地50萬平方米的粵澳合作中醫藥科技產業園。園區不僅為中醫藥、製藥及化妝品企業提供辦公室、研發實驗室、試產基地及培訓中心等設施，亦設有養生度假村、主題街區及博物館等旅遊配套。

租金收入穩步增長 產業聚集效應顯現

租金收入仍是澳投公司2025年最大的收入來源，貢獻9,937萬澳門元，佔總收入逾半，按年增長22.6%。物業管理及藥品服務收入分別增長27.4%及18.8%，至2,385萬澳門元及1,618萬澳門元。酒店收入則微跌6.8%至4,053萬澳門元。

截至2026年5月底，產業園已吸引238家企業進駐，其中92家來自澳門，業務涵蓋中醫藥、生物醫藥、醫療器械及醫療健康服務等領域。澳投公司表示，產業園在2025年持續引進優質項目，年內簽約40個重點項目，並協助22家企業開業營運，產業集群效應已初步形成。

此外，澳投公司積極推動「中醫藥+旅遊」發展。園區內去年開幕的中醫藥文化體驗中心，在2025年累計接待超過5萬人次參觀，當中包括逾1萬名澳門居民。

展望未來：深化澳琴聯動 推動二期發展

展望未來，澳投公司表示將深化「澳門+橫琴」在中醫藥產業的聯動發展，探索跨境產業合作新模式。公司亦計劃推進產業園第二階段的土地開發，並引進更多具行業影響力的龍頭企業，進一步強化產業生態系統。

澳投公司及其旗下18家子公司過往曾受公眾關注。澳門審計署在2021年的一份報告中，曾就公司的治理及監管提出批評，包括管理不善、投資決策薄弱，以及未能有效保障公帑合理運用等問題。

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