三星電子Q2獲利初估暴增18倍，得益於AI需求推升芯片價格

三星電子005930.KS周二公布初估值顯示，受人工智能(AI)熱潮持續推高內存芯片價格上漲影響，第二季營業利潤較去年同期激增18倍，超過過去三年營業利潤總和。

這家全球最大的內存芯片製造商在監管文件中表示，估計4-6月營業利潤為89.4萬億韓元（584.4億美元），高於LSEG SmartEstimate預估的87.3萬億韓元。去年同期營業利潤為4.7萬億韓元。

該公司表示，第二季營收估計同比增長129%，達到171萬億韓元。

隨著AI領域的支出範圍從高帶寬內存（HBM）擴展至傳統DRAM和NAND產品，第二季期間內存價格持續攀升。

儘管三星根據5月達成的將員工獎金與營業利潤掛鉤的薪資協議，為半導體業務員工計提了大額獎金準備金，但公司利潤仍大幅飆升。

“儘管計提了與獎金相關的準備金，但由於內存芯片價格大幅上漲，三星業績仍好於預期，”BNK投資證券公司的分析師Lee Min-hee表示。分析師指出，若不計入這些準備金，三星營業利潤很可能超過100萬億韓元。

不過在業績初估發布後，三星股價在周二早盤下跌4.7%。該股在過去一年累計上漲了四倍。圖：三星電子市值大增

分析師稱，高帶寬內存(HBM)產量快速增長導致智能手機、個人電腦和企業服務器所用的傳統內存產品供應趨緊，進一步支撐了價格。

花旗研究上周表示，第二季DRAM和NAND的平均售價環比分別上漲44%和53%。

分析師還表示，客戶越來越傾向於簽訂長期供貨協議，這進一步強化了市場對內存芯片價格將在更長時間內維持高位的預期，並有利於三星等擁有大規模產能的製造商。

雖然預計三星存儲業務將再度錄得強勁盈利，但分析師表示，由於獎金支出會分攤至整個半導體部門，其晶圓代工和邏輯芯片（LSI）業務的虧損可能擴大。

三星表示，計劃於7月30日公布詳細財報，其中包括各業務部門的盈利明細。

**潛在風險仍存**

不過展望未來，分析師認為，AI基礎設施投資放緩將是當前內存芯片景氣周期面臨的最大風險。由於勞動力短缺、電力供應受限或當地社區反對，美國數據中心建設若出現延誤，最終可能削弱整個AI硬件供應鏈的需求。

然而一些分析師認為，儘管內存芯片行業歷來具有景氣循環特徵，但當前的持續增長正逐漸顯現結構性特徵，因為AI需求增速已超過行業擴產能力。新建內存芯片工廠需要數年時間，即使大型科技企業持續加大AI投資，供應增長速度仍受到限制。

三星上周宣布，計劃到2040年在韓國投資2,100萬億韓元，但表示具體支出規模將根據市場狀況和業務需求進行調整。

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