美國七年期公債標售延續本周標債疲弱態勢，反映投資者擔心通脹前景

美國周四440億美元七年期公債標售需求疲軟，為本周一系列令人失望的公債標售畫上句號。在中東戰事持續之際，這進一步加劇了市場對持有美國公債吸引力正在減弱的擔憂。

近幾周，投資者一直在拋售美債，擔心戰爭導致的油價飆升將推高通脹預期。本周早些時候進行的兩年期和五年期公債標售同樣表現疲弱，反映出投資者在資產配置上的整體謹慎態度，即便是像美債這樣被廣泛視為避風港的資產也不例外。

地緣政治風險已影響整個收益率曲線，七年期美債收益率自2月末上一次標售以來已躍升36個基點。

本次七年期公債標售數據整體表現疲弱。

道明證券(TD Securities)駐紐約的美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，本周標售需求普遍疲弱，主要是受中東局勢不確定性引發的通脹擔憂所致。

他說：“美聯儲短期內無意加息，但過去幾周市場明顯上調加息預期。這對收益率構成壓力，因投資者擔心，若中東局勢短期無解，這一趨勢可能持續。”

分析人士稱，一級交易商認購了本次發行總量的12.4%，為去年11月以來最高，亦高於11.5%的平均水平。該數據顯示，這次公債標售需求低迷，以至於一級交易商不得不入場消化剩餘供應。

衡量投資者需求的投標倍數為2.43，創去年9月以來最低水平，也低於過去六次標債的平均水平2.46。

標售結束後，七年期美債延續跌勢，收益率進一步升高。本次標債得標收益率為4.255%，較投標截止前市場預測水平高出近1個基點，這意味著投資者要求獲得溢價才願意買入該債券。

但分析人士指出，七年期美債表現欠佳並非完全出乎意料。

BMO Capital美國利率策略師Vail Hartman在一份研究報告中寫道，3月通常是七年期公債標售的季節性疲軟期。他表示，自2010年以來，標售結果不及預期的情況占比達63%。

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