IMF下調經濟增長預期，並警告稱若伊朗局勢惡化全球或陷入衰退

國際貨幣基金組織（IMF）周二下調了全球經濟增長前景，原因是伊朗戰爭推高能源價格並擾亂供應鏈。IMF同時警告稱，如果衝突進一步惡化、且油價在2027年前一直維持在每桶100美元以上，全球經濟將徘徊在衰退邊緣。

在中東衝突帶來的巨大不確定性籠罩下，各國財政官員齊聚華盛頓出席IMF和世界銀行春季會議。IMF在會上提出了三種增長情景：偏弱、惡化和嚴重，具體取決於戰爭的走向。

在《世界經濟展望》中，最為樂觀的“基準情景”假設伊朗戰爭持續時間較短，並預計2026年全球實際GDP增長率為3.1%，較1月份的預測下調0.2個百分點。在這一情景下，2026年全年油價平均為每桶82美元，低於近期布蘭特原油期貨價格約每桶100美元的水平。

IMF表示，如果沒有中東衝突，鑒於科技投資熱潮持續、利率下降、美國關稅衝擊弱於預期以及部分國家提供財政支持，IMF原本會將全球增長預期上調0.1個百分點至3.4%。

但IMF首席經濟學家古蘭沙在接受路透採訪時表示，這場戰爭給全球經濟帶來的風險，遠大於一年前美國總統特朗普推出的首輪高關稅措施。

他說：“海灣地區正在發生的事情，其潛在影響要大得多，而我們的情景分析正是要反映這一點。”

在“不利情景”下，衝突持續時間更長，油價今年維持在每桶100美元左右、2027年為75美元，IMF預計今年全球GDP增長將降至2.5%。IMF在1月份曾預測，油價將在2026年回落至約每桶62美元。

而在IMF最悲觀的“嚴重情景”中，假設衝突長期化並不斷升級，油價大幅走高，引發金融市場嚴重動盪、金融環境顯著收緊，全球經濟增速將被壓低至2.0%。

IMF表示：“這將意味著全球經濟非常接近陷入衰退。”並補充稱，自1980年以來，全球經濟增速僅有四次低於這一水平，其中最近兩次分別是2009年全球金融危機期間和2020年新冠疫情肆虐之時。

**通脹壓力**

IMF首席經濟學家古蘭沙表示，在這一情景下，多個國家將陷入實質性衰退，其中2026年油價平均為每桶110美元，2027年升至125美元。若油價在如此高位持續較長時間，還將推高市場對“通脹將長期存在”的預期，從而引發更廣泛的價格上漲以及加薪訴求。

他說：“通脹預期的變化將迫使各國央行踩下剎車，努力把通脹重新壓下來。”並補充稱，這一過程帶來的痛苦可能超過2022年。

不過，IMF也表示，如果能源價格上漲只是短暫現象，且通脹預期仍然錨定，各國央行或許能夠“忽略”這波衝擊，在經濟活動走弱之際維持利率不變，這在事實上等同于貨幣政策放鬆。

在最嚴重情景下，2026年全球通脹率將超過6%，而在最樂觀的基準情景中為4.4%，後者也是IMF制定各國和地區增長預測所依據的假設。

**主要經濟體前景**

IMF將美國今年的經濟增長預期小幅下調至2.3%，較1月預測僅下調0.1個百分點。IMF指出，減稅政策、此前降息的滯後效應以及持續的人工智能數據中心投資，在一定程度上抵消了能源成本上升的負面影響。預計這些因素將在2027年繼續發揮作用，2027年增長率預期為2.1%，較1月預測上調0.1個百分點。

歐元區仍在承受俄羅斯2022年入侵烏克蘭引發的高能源價格壓力，在中東衝突影響下受衝擊更大，IMF將其2026年和2027年增長預期均下調0.2個百分點，分別至1.1%和1.2%。

在最溫和的情景下，日本經濟增長基本保持不變，2026年為0.7%，2027年為0.6%。但IMF表示，預計日本央行加息步伐將略快於六個月前的預期。

IMF將中國2026年經濟增長預期下調0.1個百分點至4.4%，原因是能源和大宗商品成本上升，但這一影響部分被美國關稅下調以及政府刺激措施所抵消。IMF同時指出，房地產低迷、勞動力人口下降、投資回報率降低以及生產率增速放緩等不利因素，將使2027年中國經濟增長降至4.0%，這一預測與1月保持一致。

**新興市場和中東地區受衝擊最重**

總體來看，新興市場和發展中經濟體由於GDP對石油投入依賴更高，受到中東衝突的衝擊大於發達經濟體，IMF預計其2026年增長率將下調0.3個百分點至3.9%。

衝擊最為明顯的是中東和中亞地區這一衝突中心區域。IMF預計，該地區2026年GDP增速將大幅下降兩個百分點至1.9%，原因包括基礎設施遭到廣泛破壞，以及能源和大宗商品出口大幅受限。

IMF預測，2026年伊朗GDP將萎縮6.1%，卡塔爾將下降8.6%，伊拉克將下降6.8%。

不過，在假設衝突持續時間較短的情況下，該地區有望迅速反彈，2027年GDP增速將回升至4.6%，較1月預測上調0.6個百分點。

新興市場中的一大亮點是印度。IMF將其2026年和2027年的增長預期均上調約0.1個百分點至6.5%，部分原因在於去年底強勁增長帶來的動能，以及印度與美國達成協議、下調對印度進口商品的關稅稅率。

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