報告：永利澳門2026年全年現金流料維持正數

根據信貸研究機構CreditSights的最新分析，永利澳門預計在2026年全年將維持正數的自由現金流。分析師預測，這家博彩營運商的營收及盈利可按年錄得「低單位數」增長。

資本開支意願高企

CreditSights分析師在報告中指出，永利澳門的「資本開支意願」仍然高企。在該公司宣布新酒店項目「The Enclave」後，預料資本開支將會進一步增加。

這項名為「The Enclave at Wynn Palace」的新發展項目，是一幢擁有432間套房的豪華酒店大樓，將座落於路氹旗艦物業永利皇宮旁邊，並與之直接相連。項目成本預計介乎9億至9.5億美元（約72.4億至76.4億澳門元），當中包括資本化利息。永利度假村是在公佈第一季業績時，一併宣佈此項擴建計劃。

房間及套房數量將顯著提升

據永利管理層表示，新大樓的建造工程預計於今年（2026年）下半年展開，整個項目需時約兩年半完成。項目落成後，將使永利皇宮的酒店客房總數增加約25%，套房數量更預計會同時大增50%。市場分析認為，此舉將進一步鞏固永利在高端博彩市場的競爭力。

儘管資本開支增加，但分析師預計，在澳門整體博彩收入溫和增長及市場份額穩定的支持下，永利澳門2026年的整體稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）仍可錄得低單位數按年增長。Seaport Research Partners的高級分析師更指出，新項目全面營運後，可為公司帶來額外1.5億至1.75億美元的EBITDA。

債務問題短期未見壓力

CreditSights補充，由於永利澳門在2026年並無即將到期的債務（下一筆到期債務為2027年10月到期的7.5億美元債券），因此預期公司在今年內不會有大幅度的減債行動，槓桿比率的改善將相對有限。不過，分析認為憑藉強勁的營運現金流，公司足以應付相關的資本開支，並維持正數的自由現金流。

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