英國央行在權衡伊朗停火協議後維持利率不變

英國央行在6月將利率維持在3.75%不變，自美伊戰爭爆發以來一直如此；該行認為，鑒於通脹壓力加劇的程度尚不明確，現在加息還為時過早。

這一決定出台之際，正值美國總統特朗普與伊朗簽署協議以結束衝突之後——對此，總裁貝利表示他對此“感到非常鼓舞”，但這並不會阻止英國通脹進一步上升。

央行貨幣政策委員會以7票贊成、2票反對的投票結果決定維持利率不變，這符合路透調查中經濟學家的預期。外部委員格林與首席經濟學家皮爾均主張加息25個基點。

但其他大多數MPC委員似乎並沒有更傾向於加息，他們基本堅持總裁貝利所稱的“主動按兵不動”策略。貝利認為，與美伊衝突爆發前市場預期將降息相比，這種策略實際上起到了一種變相緊縮的效果。

英國央行的這一做法，不僅與歐洲央行和日本央行（兩者均在過去一周內宣布加息）形成了鮮明對比，也不同于美聯儲在新任主席沃什主持的首次會議後公布的預測。美聯儲的預測顯示，決策者預計今年晚些時候將會加息。

決議公布後，英鎊兌美元 GBP= 小幅走弱，延續了跌勢，周三美聯儲決議後英鎊急劇下跌，至4月7日以來最低，而市場目前仍未完全將英國央行12月前加息的可能性計入價格。

“目前，英國央行更傾向於爭取時間，而非採取進攻姿態，”基金管理公司施羅德投資高級經濟學家George Brown表示。“我們認為加息的門檻依然很高。”

*8伊朗協議或將緩解英國通脹壓力**

在英國央行6月會議召開前夕，美國與伊朗之間達成的初步停火協議有望重新開放霍爾木茲海峽並降低油價；如果該協議得以維持，這對高度依賴進口天然氣的英國而言將是一大利好。

儘管如此，貝利表示，現在斷言通脹威脅已經消除還為時過早。

““無論未來發生什麼，過去四個月能源價格的上漲意味著通脹壓力已經開始顯現，”貝利在周四利率決議隨附的聲明中表示。

英國央行預計，今年第四季度通脹率將從5月的2.8%升至3.25%以上，不過該預測低於央行4月在三大主要情景中的兩個情景下預測的3.6%至3.7%。

此外，央行對經濟增長的前景也略微更加樂觀。儘管4月英國經濟產出出現小幅下滑，但央行估算當前季度的經濟增長率約為0.2%，高於4月預測的0.1%。

然而，對大多數政策制定者而言，疲軟的勞動力市場——失業率高於一年前，工資增長也較一年前放緩——降低了通脹短期內再度回升導致長期難以回歸目標水平的可能性。

美國摩根大通銀行將英國央行加息預期從7月推遲至11月，但警告稱，如果制約經濟增長的逆風比英國央行預期的更弱，通脹可能再次讓央行措手不及。

“英國央行面臨的風險是，可能要等到第二輪通脹效應出現明確跡象後才加息，而該行此前曾暗示，這種做法是不明智的，”摩根大通英國首席經濟學家Allan Monks表示。

皮爾和格林均表示，當前有必要加息以抑制居民的未來通脹預期。英國央行的季度調查顯示，該預期已達到至少自2009年以來的最高水平，不過在發布頻率更高的月度調查中，這一預期已有所回落。

““現在主動上調銀行利率應有助於穩定通脹預期，”格林表示。

**生活成本上漲令民眾受挫**

生活成本的上漲是許多英國人對主流政客感到不滿的關鍵因素。

在決策者中，MPC委員曼恩（Catherine Mann）似乎最有可能加入皮爾和格林的陣營投下加息贊成票，因為她認為通脹風險比其他投票支持按兵不動的委員所認定的更為突出。

不過，利率決議會議記錄顯示，她表示目前仍有時間等待，因為”強有力的基準利率決策可以對通脹和通脹預期迅速產生效果”。

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