歐元區面臨中等程度通脹衝擊，需審慎應對–歐洲央行連恩

歐洲央行首席經濟學家連恩周五表示，歐元區今年剩餘時間通脹率料維持在3%以上，這種“中等程度”的通脹衝擊需要採取“審慎”的政策應對。

歐洲央行上周升息以抑制通脹預期，金融市場目前正試圖判斷該央行是否還會進一步行動以及何時行動。

連恩將當前通脹環境形容為一種典型的“教科書式”情形，與2021/22年疫情期間的通脹衝擊，以及歐元區債務危機後超低通脹時期形成鮮明對比。

“這類衝擊不算太大，也不會持續太久，但可以通過貨幣政策以審慎方式應對。如果你願意這麼說，這或許就是我們目前所處的狀況，”連恩在法國外貿銀行(Natixis)主辦的一場活動上表示。“我們距離那種通脹失控的情景還很遠。”

不過，連恩表示，即使中東衝突有所緩和，通脹已經造成相當大的影響，且物價漲幅到明年仍將高於2%的目標，因此有必要採取政策行動。

“本周我們看到一些改善，但仍有大量成本上漲壓力正在傳導，因此我們認為今年剩餘時間通脹率將維持在3%以上，”他說。

他補充稱，這將對其他價格產生連鎖影響，並可能在明年推高薪資水平。

**市場已消化下一次加息預期**

金融市場目前預計，歐洲央行2.25%的指標利率還會再升一至兩次，且市場已完全消化10月前再次加息的預期。

歐洲央行此前估計，中性利率——即既不刺激也不抑制經濟增長的利率水平——介於1.75%至2.50%之間，因此若再加息一次，存款利率將達到該預估區間上限。連恩補充稱，高能源成本也將拖累經濟增長，但經濟仍具韌性，因此整體增速不會遠低於歐元區潛在增長水平。

連恩表示，家庭擁有充足儲蓄維持消費，投資正在增加，主要集中於人工智能和不斷增長的國防需求，而且金融體系盈利狀況良好，流動性充裕。

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