歐元債市：7月長債收益率漲幅快於短債，投資者為市場波動加劇做好準備

歐元區公債收益率勢將錄得自3月以來最大月度漲幅，長期借貸成本的上升速度快於短期，因為投資者將關注點放在了中東衝突的長期影響上。

周五，隨著有報導稱由於美國與伊朗之間的談判未取得重大突破，部分油輪被迫在霍爾木茲海峽折返，債券收益率隨油價一同上漲。

油價的反彈重新點燃了通脹擔憂，並促使投資者將本月大西洋兩岸的貨幣政策收緊周期定價得更為激進，這助長了債券拋售潮，並推高了收益率。

交易員再次將歐洲央行存款利率完全定價至2027年3月的2.75%，這相當於再加息兩個25個基點。

歐洲央行6月將利率上調至2.25%，本月暫停加息；而美聯儲則維持利率不變，預計將在明年6月前加息兩次，其中10月的首次加息已被市場幾乎完全計入預期。

對利率預期特別敏感的德國兩年期公債收益率周五上漲3.5個基點，7月份累計漲幅有望達到27個基點。

美國兩年期公債收益率上漲6個基點，至4.287%，本月預計將上漲15個基點。

然而，長期債券在7月份表現欠佳，其收益率大幅攀升，因為投資者開始評估中東衝突長期化帶來的影響，包括財政支出增加、預算赤字擴大以及債務負擔加重的前景。

“這不僅僅是通脹問題。對市場而言，地緣政治緊張局勢加劇意味著人們擔心國防開支增加，以及政府可能採取支持措施以抵消潛在能源危機的影響，”安聯全球投資者固定收益專家Massimiliano Maxia表示。

周五，德國10年期公債收益率上漲2個基點至3.19%，本月累計漲幅仍有望達到32個基點。

美國指標10年期公債收益率上漲6.5個基點，至4.73%，創2025年1月以來新高。該收益率有望在7月底前累計上漲逾30個基點。（完）

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