美國債市：收益率上漲，扭轉弱於預期的就業報告公布後的最初跌勢

美國公債收益率周五扭轉稍早跌勢，投資者消化弱於預期的9月就業報告，該報告促使市場減少美聯儲加息押注。

美國勞工部周五公布的9月非農就業報告顯示，美國經濟增加2.9萬個就業崗位，低於預期的9萬個。9月失業率為4.2%，高於經濟學家預期的4.1%。8月就業崗位增幅從此前公布的16.2萬個下修至13.3萬個。

儘管投資者最初對這份報告的反應是全面買入美國公債，但隨後賣盤重現，凸顯出目前給市場帶來壓力的諸多因素，從經濟穩健增長、大規模債券發行到對通脹的擔憂。

交易員最新預計，美聯儲本月會議維持利率不變的可能性約為80%，數據公布前為74%。倫敦證交所集團(LSEG)數據顯示，12月加息概率在86%左右波動。

SummitTX Capital交易主管Robert Bernstone表示：“今天的消息還可以，因為這意味著經濟並未迅猛增長。但這有多好呢？從短期內加息的可能性下降來看，這還不錯，但人們擔憂經濟，也擔憂通脹。因此，人們現在大致持謹慎樂觀態度。”

對於收益率在最初反應後逆轉走勢，道明證券(TD Securities)美國利率策略師Molly Brooks指出，原因包括盤中對美聯儲政策的預期出現波動，以及周末前的獲利了結和倉位調整。

Brooks表示：“這降低了美聯儲對勞動力市場可能再次加速的擔憂，勞動力市場重新加速將進一步加劇美聯儲對通脹的憂慮。”

“如果勞動力市場更多處於穩定狀態，不會增添促使美聯儲加息的理由，那麼美聯儲就會更加專注于通脹目標，而這在一定程度上降低了加息的緊迫性。”

本周，兩年期公債收益率下降3.3個基點，為8月第二周以來首次錄得周線下跌。指標10年期公債收益率本周勢將上升10個基點，將為連續第五周上漲。30年期公債收益率本周勢將上升13.2個基點，連續第二周上漲。

周四的下跌終結了10年期和30年期公債收益率連續七日上漲的走勢，也推動兩年期公債收益率下跌。不過Brooks表示，儘管周五的報告吸引了一些此前持觀望態度的買家重返市場，但現在就認定債券拋售已經結束仍為時過早。

Brooks表示，這份報告有助於“防止出現極端拋售”，但她補充稱，債市“肯定尚未脫離困境”。

指標美國10年期公債收益率上升4.72個基點，報5.281%，稍早一度跌至5.1570%的一周最低。

30年期公債收益率上升2.91個基點，報5.6321%；就業報告公布後不久一度跌至5.5523%。

通常追隨美聯儲利率預期的兩年期公債收益率上升3.98個基點，報4.827%。勞動力市場數據公布後，該收益率一度跌至4.6934%的兩周最低。

“最初對整體數據的本能解讀是偏弱，但其中存在季節性因素，”蒙特利爾銀行私人財富(BMO Private Wealth)首席市場策略師Carol Schleif表示。她指出，今年勞動節假期較晚，新學年開學時間也比往常晚。

Schleif表示：“把8月高於平均水平的數據與9月較弱的數據結合起來看，可能會得出更有洞察力的結論。”她認為，美聯儲未來六至九個月可能加息一次或多次。

兩年/10年期公債收益率差報正45.2個基點，曲線較周四收盤時略微趨陡。

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