阿里巴巴第四財季經調淨利降逾九成，營收微升、阿里雲業務收入同比增38%

中國互聯網巨頭–阿里巴巴9988.HKBABA.N周三公布，截至3月的2026財年第四季度營收同比增3%，經調整（Non-GAAP）淨利不及預期，經測算同比降幅超九成；阿里雲業務收入則同比保持高增，AI相關產品收入連續11個季度實現三位數增長。

刊登在港交所的財報顯示，第四財季阿里巴巴經調淨利15.06億元人民幣，經測算同/環比分別降95%和91.2%；營收為2,433.8億元，若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入，同口徑收入同比增長將為11%。兩項數據均不及LSEG綜合分析師的預估均值，分別為144億元和2,472億元。

2026財年全年，阿里巴巴經調淨利644.4億元，經測算同比降59.2%；營收10,236.7億元，同比增3%，亦低於預估均值的754億元和10,260億元。

“阿里全棧AI技術投入已正式跨越初期培育階段，進入正向的規模商業化回報周期。”阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘表示，本季度在模型、雲基礎設施和應用各層實現加速突破。雲外部商業化收入增速提升至40%，AI相關收入占比達30%。

首席財務官徐宏表示，雲智能集團收入增長持續加速，AI相關產品收入連續11個季度實現三位數增長。中國電商的客戶管理收入，在同口徑下的季度增長8%，即時零售單位經濟效益和筆單價穩步提升。未來“將持續投入AI+雲以強化我們的戰略優勢”。

第四財季，中國電商集團收入1,222億元，同比增6%，其中，電商業務中的客戶管理收入同比增1%；即時零售業務收入則近200億元，同比增57%，得益於去年4月底推出的“淘寶閃購”所帶來的訂單量增長。

同期雲智能集團收入416.26億元，同比增長38%，特別是外部商業化收入同比增長加速至40%。這一增長勢頭主要由公共雲業務收入增長所驅動，其中包括AI相關產品採用量的提升。本季度AI相關產品收入保持強勁勢頭，達89.71億元，實現連續第11個季度的三位數同比增長。

平頭哥半導體有限公司作為阿里芯片設計子公司，其自主研發的AI芯片已實現廣泛產業應用，特別在汽車行業率先看到規模化應用案例。超過10萬卡真武PPU已部署于阿里雲公共雲平台，超過30家領先車企及自動駕駛公司正基於此芯片開展智能駕駛研發。

阿里國際數字商業集團（AIDC）第四財季收入354億元，同比增6%；AIDC經調整EBITA虧損大幅收窄至1.4億元。

于本季度，阿里巴巴資本開支（資本性支出）268.9億元，經計算同/環比分別增9.3%和降7.3%。

阿里巴巴正加速人工智能（AI）領域的投入，旗下AI應用–千問已與淘寶全面打通，標誌著公司進一步將AI與旗艦電商業務整合的努力。該公司目標未來五年內AI與雲收入突破1,000億美元。

阿里巴巴美股周三盤前震盪轉跌，其港股同日收跌0.4%；今年迄今阿里巴巴美股、港股累跌8%和7%。

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