美國債市：公債收益率飆升至一年高點，市場重新評估利率前景

美國公債收益率周五升至一年來最高水平，中東能源供應持續中斷推高油價、通脹擔憂加劇以及對經濟走強的預期促使投資者重新評估利率前景。

周五油價上漲逾3%，因美國總統特朗普和伊朗外長的言論削弱了市場對達成協議、以結束霍爾木茲海峽周邊船隻襲擊和扣押事件的希望。

特朗普表示，他對伊朗的耐心已近極限，並稱中國國家主席習近平在北京會談期間同意，德黑蘭必須重新開放霍爾木茲海峽。伊朗外長阿拉格齊(Abbas Araqchi)周五表示，伊朗對美國“毫無信任”，只有當華盛頓展現誠意時才願意談判。

Madison Investments駐威斯康星州麥迪遜的固定收益部主管邁克·桑德斯表示，“我們原本期待在中國與特朗普的會晤能有更多成果，但在中東局勢方面似乎並未取得多少進展。”

“債券市場現在才開始意識到，能源價格可能不會迅速回落，我們必須消化長期通脹預期，”桑德斯表示。

本周高企的通脹數據已令投資者感到不安，這些數據顯示能源供應中斷正開始反映在部分通脹指標中。上月美國消費者通脹年率錄得三年來最高水平，美國生產者價格則創四年來最大增幅。

兩年期公債收益率 上漲9.4個基點至4.086%，為2025年3月以來最高。

指標10年期公債收益率 上漲14個基點至4.599%，為2025年5月以來最高，並有望創下2025年4月以來最大單日漲幅。

30年期公債收益率 上漲11.8個基點至5.131%，為2025年5月以來最高，並有望創下2025年5月以來最大單日漲幅。

Aptus Capital Advisors駐阿拉巴馬州費爾霍普的固定收益主管兼投資組合經理約翰·盧克·泰納表示，企業為人工智能相關支出籌措資金而大量發行債券，以及美國經濟增長加速的跡象，正在推動收益率上升。

周五公布的數據顯示，美國4月製造業產出錄得14個月來最大增幅，受助于汽車行業和人工智能支出熱潮帶動科技產品需求增長。

與此同時，由於債券不能有效抵禦不斷上升的價格壓力，其吸引力可能正在減弱。

“當通脹高企且波動加劇時，債券未必能有效對沖投資組合風險。我認為，投資者正在調整戰略資產配置，將資金從債券轉向大宗商品、原油和農產品等更能抵禦下行風險的投資工具，”泰納表示。

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