中國美團一季度環比大幅減虧勝預期，外賣大戰競爭壓力緩和

中國外賣平台–美團3690.HK周一公布，一季度錄得經調整凈虧損近50億元人民幣，環比大幅減虧且表現優於市場預期，得益於外賣大戰競爭壓力緩和。

美團在港交所網站公告，于一季度，公司實現營收910.4億元人民幣，同比增長5.6%，環比下降1.1%，符合市場預期；經調整（Non-IFRS）凈虧損49.7億元，上年同期為淨利潤109.5億元，去年四季度則為凈虧損150.8億元。

LSEG綜合分析師對美團一季度營收的預估均值為911.4億元，對經調凈虧的預估均值為57.1億元。

展望2026年，美團表示，公司目標是鞏固各業務板塊的競爭優勢，這包括堅持審慎穩健經營，追求高質量增長，並利用AI驅動各業務效率提升。

分業務看，一季度包括餐飲外賣和到店、酒店及旅遊分部，還有美團閃購等在內的核心本地商業分部收入641億元，同比恢復增長0.1%，環比下降1.2%。經營虧損環比從100億元大幅收窄至20億元，得益於即時配送業務虧損大幅減少。

美團指出，隨著行業激烈競爭態勢有所緩和，即時配送業務于第一季度取得穩健表現。這包括持續獲取新用戶，並進一步提升了核心用戶的消費頻次。

同期，新業務分部收入270億元，同比增21.3%，環比保持穩定。分部經營虧損收窄至21億元，得益於食雜零售業務及海外業務擴張，部分受關停美團優選拖累。

一季度，美團銷售成本同比增長20.2%，占收入百分比增加至71.5%，主要由於補貼增加，部分被食雜零售業務的運營效率改善所抵銷；銷售及營銷開支同比增加51.5%，占收入百分比提升至25.2%，由於公司加強營銷及推廣力度，以持續提高用戶交易活躍度與黏性以應對激烈的競爭。

時隔一年，在三家中國互聯網巨頭之間開展的外賣大戰已經出現明顯緩和跡象。阿里巴巴9988.HK和京東9618.HK高管均在最新業績會表示旗下外賣業務的單位經濟模型有所改善，並預計未來幾個季度虧損將進一步收窄。

美團港股周一收升6.5%，將今年迄今跌幅收窄至約24%。

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