美國上周初請失業金人數升至四個月高點，但勞動力市場仍顯穩定

美國上周初請失業金人數增幅超過預期，觸及四個月高位，但整體趨勢仍與勞動力市場穩定相一致。

經濟學家將勞工部周四公布的上周初請失業金人數上升歸因于與上周一陣亡將士紀念日有關的波動。申請人數通常會在公共假期期間上升。他們表示，目前尚無跡象表明中東衝突對勞動力市場產生明顯影響，但不確定性正在增加。

Pantheon Macroeconomics高級美國經濟學家Oliver Allen表示：“總體來看，無論是初請還是續請失業金，其趨勢仍然較為平穩。但僅因為申請人數較低，就斷定勞動力市場一切良好是不明智的。‘低解雇、低招聘’仍然是對當前勞動力市場狀況的恰當描述，而且只有大約四分之一的失業者會申請救濟。”

截至5月30日當周，經季節調整後的初請州失業救濟人數增加1.3萬人，至22.5萬人，為2月初以來最高水平。路透調查的經濟學家此前預測為21.3萬人。用於平滑周度波動的四周移動平均值僅增加6,500人，至214,750人。

上周的上升使初請人數接近今年19萬至23萬區間的高端。隨著學年結束，未來幾周申請人數可能保持在較高水平。

牛津經濟研究院美國首席經濟學家Nancy Vanden Houten表示：“一些州允許在暑假期間停工的學校員工申請失業救濟，這可能導致總體申請人數上升，而這種情況未必會被季節性調整完全捕捉到。”

所謂季節性因素，是政府用來剔除數據中季節性波動的模型。

儘管科技公司因採用人工智能而出現顯著裁員，但按歷史標準看，裁員水平仍然較低。全球再就業咨詢公司Challenger, Gray & Christmas周四發布的另一份報告顯示，美國雇主5月宣布裁員97,006人，其中約39%來自科技行業，較4月增加16%。

不過，與去年同期相比，計劃裁員人數僅增加3%。經濟學家表示，儘管企業尚未因美以對伊朗戰爭（已進入第四個月）引發的成本上升和通脹壓力而進行大規模裁員，但如果衝突持續時間延長，情況可能會發生變化。

美聯儲周三發布的《褐皮書》報告稱，5月就業“幾乎沒有變化”，“大多數地區都描述為低招聘、低解雇的環境”。報告還指出，“招聘仍然具有選擇性，主要集中在關鍵崗位或人員自然流失後的補缺”。

目前，低裁員率仍在支撐勞動力市場。報告顯示，截至5月23日當周，續請失業金人數（被視為招聘情況的一個指標）減少8,000人，經季節調整後為177.7萬人。

**勞動力市場仍保持穩定**

這些申請數據不影響備受關注的5月就業報告（將於周五發布），因為它們不在調查周期內。

路透調查的經濟學家預計，5月非農就業崗位將增加85,000個，低於4月的115,000個；失業率預計維持在4.3%不變。

美國股市開盤下跌，美元兌一籃子貨幣走弱，美國國債收益率下滑。

勞工統計局發布的第三份報告顯示，今年第一季度勞動生產率增速放緩幅度大於此前估計，但整體趨勢仍然穩健，且隨著企業在更多崗位中採用人工智能，預計未來將得到提振。

衡量每小時產出的非農生產率在上季度按年率計算增長0.3%，低於此前估計的0.8%，為2025年第一季度以來最慢增速。經濟學家原本預期將下修至0.5%。

按年計算，生產率增長2.8%，略低於此前估計的2.9%。從2019年第四季度至2026年第一季度，生產率年化增速為2.1%。第一季度的疲軟已在上周國內生產總值（GDP）增速被從2.0%下修至1.6%中有所體現。去年第四季度生產率增速確認為1.6%。

經濟學家認為，人工智能（AI）的不斷應用將提高生產率，並抑制勞動力成本。

單位勞動力成本——即每單位產出所對應的勞動力價格——在上一季度按年率增長了1.8%，低於上月公布的2.3%。第四季度的單位勞動力成本增速也從此前報告的4.6%下修至2.1%。

經濟學家此前預計，上季度單位勞動力成本將增長2.5%。從同比來看，該指標增長了0.5%。上季度小時薪酬按年率增長2.1%，同比增長3.3%。

High Frequency Economics首席經濟學家Carl Weinberg表示：“通常情況下，當生產率被下修時，單位勞動力成本會有所上升。顯然，這里存在基數效應。”

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