全球科技股遭遇拋售風暴，滯漲的中國股市表現“淡定”

海外股市上演“暴雨傾盆”，中港股市周一承壓低開後跌幅收窄，在突兀的全球科技拋售潮中顯得較為“淡定”。分析人士認為，中國股市對人工智能交易的依賴程度較低，同時監管層就跨境證券整治作出的澄清可能也幫助緩和了一些潛在憂慮。

中國股市滬綜指.SSEC早盤低開2.2%，直接擊穿4,000點整數關口，創兩個月新低；香港恆生指數.HSI則低開1.5%，盤中跌幅擴至2%。滬綜指盤中跌幅收窄，一度僅跌0.5%；恆指的跌幅亦一度收窄至1%以內。人民幣兌美元即期也在創逾半個月新低後跌幅收窄。

“中國在最近一輪全球科技股拋售中的相對韌性，主要源於其市場敞口的不同。中國股市對人工智能交易的依賴程度，明顯低於許多亞洲區域同業，”SPI資產管理公司董事總經理Stephen Innes表示。

他認為，儘管中國科技公司也參與了人工智能主題，但它們並未經歷美國半導體及人工智能基礎設施領域部分公司那種程度的估值擴張，“因此當投資者開始重新評估增長預期時，中國市場中需要釋放的投機性泡沫相對較少”。

亞洲股市周一暴跌，投資者紛紛拋售最熱門的人工智能相關股票，擔心這輪牛市漲勢已經過猛、過快；此外，伊朗局勢再度緊張推高了油價。

美國上市的芯片製造商股價上周五暴跌，市值蒸發約1.3萬億美元。隨著博通上周早些時候發布的疲軟財報在華爾街引發連鎖反應，Nvidia(輝達/英偉達)、美光和超微半導體等人工智能領域巨頭股價均大幅下挫。費城半導體指數暴跌10.3%，創下自2020年3月以來的最大單日跌幅。

追蹤中國“硬科技”的上證科創板50成份指數.STAR50早盤大幅低開4.8%，早盤收低3.6%。該指數年初迄今的漲幅收窄至約兩成。

“（海外股市）漲的多跌多，（中國股市）漲得少跌的少，中國資產相對還是避險的，”華東一宏觀對沖基金經理表示。

他認為，現在只能邊走邊看，短期宏觀變量太多，價格太無序混亂，先減倉控制風險可能是對的。

年初迄今，滬綜指略微上漲，恆指跌幅接近4%，MSCI中國指數.dMICN00000PUS跌幅高達近9%；同期MSCI全球股票指數.MIWO00000PUS漲逾7%，MSCI亞太（除日本外）股票指數.MIAPJ0000PUS勁揚約23%。

**監管層盤前就跨境證券整治作澄清**

中信證券指出，短期美股科技股調整，更多源於貨幣政策預期修正、此前擁擠的市場，以及個別企業噪音等因素的共同影響；短期維度，AI產業不斷自我強化的看多邏輯料難逆轉，但產業當前進展較“商業化已完全閉環”的論調仍有明顯距離，產業仍需發掘更多高價值的貨幣化場景。

人民幣兌美元即期CNY=CFXS周一早盤與離岸CNHCNH=D3均短暫跌破6.79關口，至逾半個月新低，隨後跌幅收窄；市場人士表示，市場繼續消化美國非農數據帶來的衝擊，不過逢高結匯需求仍不少，這繼續限制人民幣的調整空間。

分析人士認為，監管層就跨境證券整治作出的澄清，也幫助安撫了一些潛在的憂慮。

中國證監會最新回應路透有關跨境證券整治的問詢時表示，本次整治方案針對的是境外機構在境內發生的非法跨境經營活動，不涉及其在境外的展業行為；投資者的財產安全不受整治影響，已開立賬戶不會被強制註銷，賬戶內資產不會被強制清理。

中國證監會主席吳清上周六表示，中國基金行業正站在新的歷史起點，資產管理規模已超過85萬億元人民幣，穩居全球第二，並正從重規模向重回報轉變，成資本市場穩定器，但行業結構性矛盾仍存，大而不強、大而不優的問題突出。

上海紫杰私募基金管理有限公司總經理王亞培指出，近期A股的科技股已經經過一段回調了，上周五的利空，美科技股的大跌，大家形成一直看空預期後，周一開盤大幅低開後，賣盤反而減少，情緒底就出現了，這時候少量買盤就可能起到護盤作用。

他認為，現在上證指數跌很難跌得動，但漲也很難漲動；上證指數要起來，金融、消費、能源這些板塊得起來，這些不起來，僅靠其他的股票，難度會比較大。

銀行和能源板塊走勢強勁，給中港股市指數帶來了支撐。滬深300能源指數.CSI000908早盤一度勁揚2.5%，恆生中國內地銀行指數.HSMBI一度升1.1%。

瑞銀證券全球投資銀行部聯席主管諶戈表示，全球主動管理基金對中國股票配置的比例，從2024年四季度開始到現在有比較明顯的回升，但該比例距離歷史高點有很大的距離，意味著未來配置提升的潛力，這將支持中國資產的表現。

The post 全球科技股遭遇拋售風暴，滯漲的中國股市表現“淡定” appeared first on Business Intelligence.