銀行界建議英國央行調整槓桿率規則以提振英債需求

銀行業者表示，英國央行本周有機會為英國政府公債市場注入一劑強心針，並使政府每年減少超過10億英鎊（約13億美元）的公共借貸成本；但部分前監管官員警告，透過修改規則來達到目的將會增加金融風險。

繼去年12月放寬主要資本要求後，英國央行目前正在重新檢視槓桿率規則的運作方式，因銀行業認為這些規則降低了他們持有公債的意願；預計英國央行周二09:30 GMT發布的半年度《金融穩定報告》中，將提供相關計劃的最新進度。

美國於去年11月就放寬槓桿率要求，這項發展加劇了英國金融機構面臨的競爭壓力，但也可能削弱了金融體系整體的抗風險韌性。英國央行的槓桿率要求銀行必須持有相當於其資產價值3.25%以上的資本，以協助覆蓋任何潛在損失。擁有超過2,000萬名英國客戶的巴克萊銀行呼籲央行，在計算槓桿率時應扣除銀行所持有的英國政府債券。

巴克萊銀行表示，這麼做將能夠激勵英國銀行業者增持最多可能達1,500億英鎊的英債，使平均收益率下降0.2個百分點，並在公共財政吃緊之際，每年為政府節省25億英鎊的債務利息支出。

勞埃德銀行則認為，修改這項規則雖可能只會為英債帶來300億英鎊的需求增幅，但預估仍可為政府每年減少至少10億英鎊的利息支出——這幾乎足以填補上周公布的國防計劃中的資金缺口。英國政府已經越來越依賴包括對沖基金在內的外國投資者為其借貸融資——這是收益率上升的因素之一；反觀英國各銀行持有的本國國債比例，僅有歐元區同行的一半。

**”無異於拔掉警報器電池”**

英國央行開始重檢視這項規則以來，未曾表態其是否支持將英債豁免於槓桿率規則之外。 但英國央行前副總裁伍茲(Sam Woods)去年10月曾向金融界人士表示，將所有英債豁免於槓桿率規則之外”將是一項影響深遠且風險極高的改變”。

伍茲此前擔任央行副總裁審慎監管局CEO，直到上周才卸任。其他前監管人員也表達了類似的擔憂。參與英國央行原始規則制定、現任英國國家經濟社會研究院（NIESR）院長的David Aikman表示，槓桿率原本並不是要作為限制銀行放貸的主要煞車機制，但如今英國七大銀行中卻已有三家受其限制。

Aikman表示，獨立於槓桿率之外的”風險權重資本規則”如今已不再是放貸的障礙，這表明是其他方面出了問題——可能是對沖基金和其他非銀行金融機構貸款風險的評估方式。而將英國公債從槓桿率中豁免並不是解決辦法。

“解決辦法不是取出火警警報器的電池，而是調查發生了什麼事，找出哪些風險權重下降得太厲害，並重新調整這些風險權重，”他告訴路透。

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