中國自主研發光刻機邁向量產，ASML在中美博弈夾縫中求生

隨著中國推出國產先進光刻機，歐洲芯片設備製造商ASMLASML.AS受到兩面夾擊。ASML股價此前曾大漲，一度成為歐洲市值最高的上市公司。

一方面，美國對向中國出口高科技產品的限制，可能導致ASML失去這一重要市場。另一方面，北京推動芯片生產等領域的技術自主，增加了中國本土出現競爭對手的可能性。

路透周二報導稱，鮮為人知的中國國有企業上海愛晟納電子技術集團正在牽頭進行浸沒式深紫外（DUV）光刻機生產工作，該集團吸納了來自中國頂尖光刻初創公司的團隊。Read full story

ASML主導著DUV光刻機市場，同時也壟斷了更先進的極紫外（EUV）光刻機市場。EUV光刻機可用於在人工智能(AI)芯片上印製電路。上述報導發布後，ASML股價兩日累計下跌約10%，市值蒸發逾600億歐元。

中國相關行動凸顯出ASML面臨的風險。該公司股價在過去一年中大漲，2026年迄今已上漲約50%，一些投資者相信其可能成為歐洲首家市值達到1萬億美元的企業。

**衝擊可能有限**

ASML在光刻設備市場占據主導地位，其中包括其中端DUV設備。製造最先進的芯片需要使用ASML尖端的EUV設備，而中國目前既無法製造，也無法獲得這類設備。

The Information報導稱，中國計劃今年生產五台浸沒式DUV設備，2027年增產至20台，並將其銷售給中國主要芯片製造商。這一數字仍遠低於ASML的銷量——該公司在2025年交付了131台此類設備。因此，摩根大通分析師在一份報告中指出，即使從中長期來看，對ASML造成的衝擊也將有限。

該投行分析師表示： “不過，這是中國設備自主化進程中的又一個例證，也加大了ASML中國業務營收面臨的長期風險。”**出口管制增強中國發展國產光刻機的必要性**

ASML本月表示，預計今年20%的營收將來自中國，金額約為90億歐元。

美國主導的多輪出口管制已禁止ASML向中國銷售其最先進的EUV系列產品以及性能最強的浸沒式DUV設備。美國國會正在審議一項議案，或將阻止ASML向中國出口剩餘的浸沒式DUV設備——而這正是愛晟納瞄準的領域。

荷蘭萊頓亞洲中心（Leiden Asia Centre）研究員Sanne van der Lugt表示，這一進展凸顯出，針對中國收緊限制可能產生反作用。

“這表明，美國的出口管制反而為中國發展國產光刻機提供了商業上的可行性，”她稱。“這並非出口管制的初衷，但卻成為實際結果。”

不過，推出浸沒式DUV光刻機並不等於具備與ASML競爭的能力。過去20年間，ASML通過持續提高設備的良率和產能，在DUV領域建立了主導地位，將日本尼康 7731.T 和佳能 7751.T 等競爭對手擠到一旁。

愛晟納的新型DUV光刻機仍需進一步改進。通常情況下，芯片製造商如果選擇性能較弱的設備，就意味著要接受更低的生產效率和更高的單顆芯片成本。

當然，出口管制改變了這一權衡。如果另一種選擇是依賴外國設備，而這些設備今後可能因美國限制而無法銷售或獲得維護服務，那麼中國芯片製造商可能願意接受性能較弱的國產設備。

中國企業“已經不太相信能夠長期依賴荷蘭技術”，Van der Lugt表示。“對中國客戶來說，可能是要麼使用國產設備，要麼無設備可用。”

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