澳門航空2026上半年虧損3.31億人民幣 虧損幅度收窄14.2%

澳門航空2026年上半年淨虧損為人民幣3.31億元，受惠於客運量與營收成長，虧損幅度較去年同期縮減14.2%。不過，這家基地航空公司仍面臨資產負債表壓力，並持續適應今年初結束數十年航空專營權後的市場新格局。

根據母公司中國國際航空本週公布的中期報告，澳門航空2026年上半年淨虧損人民幣3.31億元（3.99億澳門元），較去年同期的3.86億元虧損收窄。財報顯示，包括客運量與營收在內的多項關鍵營運指標均有改善。

上半年，澳門航空營運收入年增16%至人民幣17.4億元；客運量達約169萬人次，年增7.9%；平均載客率提升至78.34%，增加2.6個百分點；反映旅行需求的收入乘客公里數亦成長3.3%。

國航在報告中未具體說明澳門航空虧損的原因，但國航集團本身上半年歸屬股東淨虧損達人民幣22.9億元，較去年同期擴大26.6%，主因為燃油成本大幅上漲。

連年虧損與資產縮水

澳門航空自2020年新冠疫情爆發以來持續虧損，至今尚未轉虧為盈。該公司去年全年淨虧損人民幣6.55億元，2020至2025年間累計虧損約人民幣38.9億元，其中2020年虧損9.18億元為最嚴峻的一年。

資產負債表壓力持續顯現。報告顯示，澳門航空擁有23架平均機齡9.64年的飛機，上半年總資產年減23.2%至約人民幣53億元，淨資產更大幅下滑逾43%至約人民幣9.3億元。

股東結構方面，中國國際航空持有澳門航空74.94%股權，澳門特區政府持股24.05%。為改善財務狀況，股東於2024年底注資16億澳門元，其中澳門政府出資3.441億澳門元，這是自2009年以來第四次股東注資。2024年注資時，澳門政府曾表示該航空公司面臨「嚴重的流動性限制」，資金旨在協助其應付即將到期的貸款償還與利息支付，並避免違反監管規定的償付能力要求。

天空開放：專營權時代結束

在營運層面上，澳門航空也正面臨監管環境的重大變革。今年初生效的《民航活動法》終結了該公司自1995年以來作為澳門唯一基地航空公司的專營權地位。澳門航空已於2026年2月取得為期20年的商業航空客運業務牌照，但政府尚未向其他航空公司核發相關牌照。

業界關注澳門航空能否在新的「天空開放」格局下，把握市場機遇並改善財務體質。

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