分析師：澳門11月博彩收入料連續第六個月下跌 儘管訪客量創新高

博彩業分析師指出，儘管訪澳旅客量保持強勁，且本月娛樂及體育盛事密集，但高端賭客消費疲弱，加上內地稅務執法因素持續拖累，澳門11月博彩毛收入預計將錄得連續第六個月按年下跌。

多家券商預測，11月博彩收入將下跌2%至6.1%。10月博彩收入已按年下跌10%至216.8億澳門元，為連續第五個月下跌，且跌幅為四個月以來最大。

Seaport Research Partners本週在報告中表示，「高端博彩需求疲軟的跡象明顯」，原因包括內地經濟及股市疲弱，以及針對持有離岸資產的富裕人士的稅務執法。報告稱，部分豪客可能推遲了訪澳行程。

該機構所指為北京於7月對離岸信託收入徵收20%稅項的措施，納稅人須於10月前申報未清繳稅務責任。分析師認為，該措施可能對澳門博彩消費構成壓力。

Seaport指出，市場高端板塊的放緩尤為明顯，10月貴賓廳收入估計下跌超過35%，中場收入則錄得低單位數跌幅。該券商預計，11月博彩收入將下跌6.1%，第四季度下跌5.2%；2026年全年僅增長0.9%，2027年增長3%。

不過Seaport亦表示，儘管市場對短期收入增長、內地經濟及地緣政治風險存在憂慮，博彩公司——尤其是業務涉及澳門的企業——估值整體仍不算高。

APEC會議或影響需求

花旗集團的預測略為樂觀，但將11月收入預估由210億澳門元下調至205億澳門元。經修訂的預測意味著按年下跌3%，日均收入約6.83億澳門元。

花旗分析師表示，10月下旬的改善令人鼓舞，10月最後六天的日均博彩收入約6.72億澳門元，較10月12日至25日期間的6.04億澳門元高出約11%。該投資銀行對博彩需求隨著內地離岸稅務規則憂慮緩和而逐步復甦持審慎樂觀態度。報告稱，本月澳門舉行的大型娛樂及體育活動亦可能支撐訪客量。

然而，花旗警告，11月18日至19日在深圳舉行的亞太經合組織（APEC）領導人非正式會議，可能暫時轉移澳門的高端博彩需求。

訪客量持續上升

澳門近期博彩收入放緩與旅遊業持續增長形成對比。訪澳旅客按年上升8.5%至3,218萬人次，全年有望突破4,100萬人次，創下紀錄。

里昂證券給出最樂觀的11月預測，預計收入為208億澳門元，按年下跌2%，意味著日均收入約6.92億澳門元，表現強於市場普遍預期的4%跌幅。

政府數據顯示，2026年首十個月博彩收入合計2,088億澳門元，按年增長1.6%。全年收入有望超過政府2,360億澳門元的目標。

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