《焦點》拉加德稱歐元區通脹衝擊尚可控，市場消化年底前再加息預期

歐洲央行總裁拉加德周一表示，歐元區面臨的通脹衝擊大到無法忽視，但尚未嚴重到足以推高長期通脹預期或引發危險的第二輪通脹效應。

隨著通脹率升至3%以上，歐洲央行於6月11日上調利率，投資者目前猜測該央行是否會再次採取行動，以遏制通脹壓力，並防止通脹預期偏離其2%的目標。

拉加德此前曾描述過三種政策應對情景，她周一表示，歐元區當前更處於第二種情境，即通脹高於目標的情況不會持續太久，但仍需要進行一些審慎的政策調整。

“目前，我們處於第二種情境，”她在歐洲議會委員會聽證會上表示。“這一衝擊過於巨大，若不加以應對，將危及我們的通脹目標。”

“但目前我們尚未看到通脹預期脫離錨定或出現第二輪效應的跡象，因此現階段尚無必要採取更強有力的政策應對措施。”

**市場預計利率維持在“中性”區間**

儘管拉加德未明確提及任何進一步舉措，但她的言論可能強化市場預期，即即便歐洲央行可能進一步收緊政策，其關鍵利率短期內也不會超過“中性”區間。中性利率是指既不抑制也不刺激經濟增長的利率水平。

目前該區間被認為在1.75%至2.50%之間，而存款利率目前為2.25%。

金融市場已將未來一至兩次加息納入定價，市場也已完全消化年底前再次加息的可能性。

拉加德表示，歐洲央行將依據數據保持靈活，並隨著衝擊形勢的發展調整應對措施。

不過她也表示，當前的衝擊似乎小於2021/22年那次，當時歐洲央行不得不以創紀錄的速度加息。而且當前背景也有所不同，因勞動力市場更強勁、收入更高，且不存在疫情後的供應鏈挑戰。

不過，拉加德補充稱，歐洲央行絕不能掉以輕心，因為鑒於歐元區近期經歷的高通脹，工資形成機制可能對新的衝擊更為敏感。

拉加德重申了歐洲央行對經濟增長的展望。她指出，投資，特別是對人工智能(AI)的投資，仍保持穩健，家庭資產負債表也較為強勁，這為仍將受到能源成本上漲影響的經濟提供了一定緩衝。

“前景依然不明朗，通脹面臨上行風險，經濟增長則面臨下行風險，”拉加德表示。

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