真健康醫療（02697.HK）上半年收入增長逾30倍 手術機器人商業化進入放量通道

香港 – EQS Newswire – 2026年8月31日 – 手術機器人全國統一收費路徑今年初正式確立，行業放量在即。支付規則明確之後，醫院配置設備的收費障礙隨之掃清，國產手術機器人由此進入裝機加速的窗口期。

8月28日，真健康醫療（02697.HK）交出上市後首份中期成績單。報告期內，公司實現收入567.1萬元，同比增長近32倍；毛利436.3萬元，同比大增逾36倍；整體毛利率76.9%，較上年同期提升9.8個百分點。其中，手術機器人產品銷售收入516.0萬元，佔收入比重91.0%，正式進入收入確認期。

耗材端同步跟進，期內耗材銷售收入40.8萬元，同比增長135.8%。設備鋪量之後，複購的盈利質量同步改善，毛利率由上年同期的67.1%升至79.9%。銷售區域同步擴展，由上一年度集中於北京一地，延展至華北、華南等多個區域，本期華北以57.7%的佔比成為交付主力，華南貢獻35.8%。設備裝機放量、耗材複購兌現、區域版圖擴張，公司整體經營步入可持續增長通道。

公司在公告中表示，「設備+耗材」模式的商業邏輯得到上市後首輪數據驗證。下半年，管線推進與生態佈局將保持既有節奏，公司對商業化的持續放量保持信心。

真健康醫療深耕經皮穿刺手術機器人領域，商業化路徑已走過從技術儲備到市場驗證的完整週期。核心產品四個型號均獲國家藥監局三類醫療器械註冊證，獲批數量居國內同行首位，可售產品矩陣齊整；裝機覆蓋近百家醫療機構，遍及全國多個核心區域，裝機基數行業領先；經銷商網絡、標桿醫院帶動與臨床培訓支撐的渠道體系同步就位。

商業化基本盤就位的同時，研發投入同步加碼。報告期內，公司研發開支2693.1萬元，同比增長15.2%。投入集中於兩個方向，一是適應症擴展，二是海外註冊。

適應症擴展方面：投向核心產品的研發開支由上年同期的740萬元增至1070萬元。全球首款且唯一可實現「精準定位+微波消融」的微波消融手術機器人TH-X MW的肺部適應症已於報告期內獲國家藥監局批准，至此這款「國際首創」的經皮微波消融手術機器人已覆蓋肝腫瘤與肺腫瘤兩大場景；穿刺手術機器人旗艦型號TH-S1擴展至腹膜後病變的註冊臨床試驗已入組16名患者，計劃於2026年第四季度提交註冊申請，預期於2027年下半年獲國家藥監局註冊批准。海外註冊方面：核心產品的CE認證申請已於2026年1月提交並獲受理，預期於2026年第四季度取得。CE認證落定之後，經皮穿刺手術機器人將具備歐盟市場准入能力，屆時公司的市場版圖將從國內拓展至海外。

另外，真健康醫療前瞻佈局、提前卡位的器官常溫灌注系統等遠期管線同樣有明確的推進節奏。近日，該系統成功中標雲南農業大學「雲南省小型豬基因編輯與異種器官移植重點實驗室科研設備採購項目」，標誌著該產品已完成工程化定型和樣機驗證，具備了從科研場景向臨床前研究、乃至臨床應用的工程基礎。是真健康醫療器官常溫灌注系統從研發走向產業化的關鍵節點。這一前瞻佈局的前沿技術方向，精準對接了「十五五」將器官製造、生命支持設備、前沿生物技術列為國家重點科技攻關領域的戰略規劃。

商業化放量之外，公司在渠道、產品、技術三個維度上的戰略縱深亦在推進。8月，三項關鍵佈局同步落定：與通用技術遼寧醫藥簽署戰略合作，借助央企平臺向區域市場體系化輸出微創診療方案，打開當下規模化入院的通道；器官常溫灌注系統中標雲南農業大學採購項目，第二增長曲線由此進入市場驗證階段；與天津具身智能創新中心達成合作，為手術機器人從「執行工具」向「智能體」演進儲備技術，卡位遠期技術高點。

政策窗口已經打開，商業飛輪開始轉動。8月，真健康醫療獲納入恒生綜合指數，符合港股通納入條件。首份中報驗證了「設備+耗材」模式的可行性，後續商業化放量值得持續跟蹤。值得關注的有幾個維度：新裝機能否持續放量、耗材複購能否穩步提升、TH-S1等管線的適應症擴展能否按節奏兌現、CE認證落地後海外市場能否打開新的增長空間、器官灌注等新業務能否接續獲得訂單驗證。

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關於真健康醫療科技開發股份有限公司

廣東真健康醫療科技開發股份有限公司是一家以人工智能和機器人控制為核心技術，專注於軟組織穿刺診療、器官修復智能機器人研發及產業化的國家級專精特新「小巨人」企業。公司核心產品覆蓋經皮穿刺手術導航定位及導航定位微波消融等領域，其中真易達®穿刺手術導航定位系統被國家藥監局認定為「國內首創」，真易達®導航定位微波消融系統被國家藥監局認定為「國際首創」。公司承擔「十四五」國家重點研發計劃相關重點專項，產品已入選高端醫療裝備推廣應用項目、人工智能醫療器械創新任務揭榜掛帥項目及《優秀國產醫療設備產品目錄》等。真健康醫療致力於通過人工智能與醫療機器人技術，推動精準、微創診療方案在臨床場景中的應用。

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