摩根士丹利：AI電力瓶頸衝擊芯片供應鏈，Nvidia和博通受影響較小

根士丹利周一表示，Nvidia(輝達/英偉達)NVDA.O和博通AVGO.O在一定程度上可免受美國數據中心電力短缺加劇的衝擊，但由此造成的人工智能部署延遲可能波及內存、光學元件及其他配套芯片組件製造商。

摩根士丹利上月估算，在計入表後發電和燃料電池等措施後，到2028年，美國數據中心開發商將面臨34%的凈電力缺口，相當於32吉瓦。

AI熱潮已帶動數十億美元的數據中心投資，但生成式AI對算力和電力的巨大需求正日益受到美國電力供應問題的制約。

摩根士丹利和高盛均指出，美國數據中心建設面臨的制約因素日益增多。高盛預計，政治阻力在短期內造成的影響有限，而摩根士丹利認為，勞動力、電力和政治方面的挑戰將構成主要障礙。

摩根士丹利表示，預計這些瓶頸不會使Nvidia或博通的2027年業績預測面臨風險，理由是兩家公司能夠清楚掌握芯片部署、地域擴張，以及數據中心、半導體供應商和電力供應鏈之間的協調情況。

該券商表示，如果相關芯片無法在數據中心投入運行，客戶可能推遲交貨或取消訂單，而內存、光學元件、電源管理和模擬元件最容易因庫存調整而受到衝擊。

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