美國債市：收益率大升，強勁就業數據推高市場對美聯儲加息的預期

美國公債收益率周五大幅攀升，其中兩年期公債收益率觸及15個月高點。此前數據顯示，5月份美國雇主新增就業崗位遠超預期，這進一步強化了市場對美聯儲今年晚些時候將加息的預期。

5月雇主新增就業崗位17.2萬個，遠超預期增量的8.5萬個。失業率連續第三個月維持在4.3%。

FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle表示：“如果此前對勞動力市場存在任何擔憂，我認為現在已經完全消散了。”

此前，對勞動力市場疲軟的擔憂一直被視為美聯儲收緊政策的制約因素，儘管通脹年率持續高於美聯儲2%的目標。連續三個月強勁的就業增長可能改變這一局面。

“撇開戰爭風險不談，收緊政策的理由已變得非常充分，”Compernolle表示。

受伊朗戰爭引發的供應中斷推動，高企的油價加劇了人們對通脹可能在核心消費價格中根深蒂固的擔憂——而核心消費價格正是美聯儲制定政策時最密切關注的指標。

預計美聯儲將在本月晚些時候的會議上維持利率不變——這將是美聯儲主席沃什上任後的首次會議。

聯邦基金利率期貨交易員目前預計12月前加息的概率為69%，高於周五數據公布前的46%。

通常與美聯儲利率預期同步波動的兩年期公債 收益率上漲11.5個基點至4.164%，創2025年2月以來新高。該收益率正朝著3月12日以來最大單日漲幅邁進。

指標美國10年期公債 收益率上漲6.7個基點至4.544%，創5月22日以來新高。

兩年期與10年期公債收益率差 達到36.8個基點，為3月19日以來最窄。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）的經濟學家周五表示，他們現在預計美聯儲將逆轉去年實施的三次“保險性降息”，首次加息可能出現在12月。

他們在報告中稱：“今年的強勁增長、逐步趨緊的勞動力市場以及持續高企的通脹，與美聯儲官員去年秋季降息時的預期相比，顯得截然不同。”基於此，法國巴黎銀行還預計10年期美債收益率將在年底前升至4.75%。

定於下周三發布的5月消費者價格通脹報告將是美國經濟領域的下一個焦點。據路透訪查的經濟學家預測，該數據將顯示通脹按月放緩，但同比通脹將有所上升。

預計核心通脹環比上漲0.3%，同比漲幅為2.9%；而5月整體物價壓力預計環比上升0.5%，同比漲幅為4.2%。

“下周的CPI報告仍將至關重要，任何超出預期的上行數據都可能加劇市場對加息的預期。”道明證券（TD Securities）分析師在報告中表示： “儘管我們認為美聯儲實際加息的門檻很高，但市場仍可能繼續預期政策收緊，這可能會繼續對利率形成上行壓力。”

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